发布日期：2026-06-25 07:33    点击次数：56

　　国金证券股份有限公司陈传红近期对华达科技（603358）进行猜想并发布了猜想论说《冲压件龙头新动力转型，锻造第二弧线》，初次遮蔽华达科技赐与增持评级，指标价36.17元。

　　华达科技

　　中枢不雅点

　　合伙时间汽车冲压及焊合总成龙头，收购江苏恒义后干预新动力赛说念。公司产物为汽车车身部件、发动机总成管类件等冲压及焊合产物，主要客户包括上汽世界、一汽世界等头部合伙品牌，为冲压件合伙时间龙头企业。连年来，受到乘用车行业产量下滑，新动力车浸透率大幅提高，死心2025年5月新动力浸透率为52.9%，燃油车销量下滑，导致主营业务事迹承压。2018年6月，公司收购江苏恒义51%股份，来去价钱2.47亿元，步入新动力赛说念，与宁德时间（300750）、上汽时间、亿纬锂能（300014）等国内主要新动力电板企业征战了精良的业务合营干系。

　　江苏恒义收购追究落地，引入新动力业务开释第二成长弧线。公司在25年3月，公司以5.94亿元收购江苏恒义44%股权，其中股份支付对应刊行约2,028.69万股，刊行价钱为14.64元/股，来去完成后，公司对江苏恒义实现全资控股。面前新动力产物主要为电板箱体、电机轴、电机壳等新动力产物，打造公司第二成长弧线。江苏恒义盈利才调平安，2024年利润为1.12亿元，扫尾事迹原意的1.1亿元。当今已获多家企业定点，改日将为公司孝顺收入。

　　积极主办低空经济和机器东说念主产业，拓宽成漫空间。1)布局eVTOL切入航行汽车领域，当今已得到定点：25年1月，公司控股子公司得到某亚洲超越eVTOL企业的名目定点征战见知书，并将为其提供航行器要道结构件；单机价值量在几万元，ASP远高于传统汽车零部件。2)积极同头部机器东说念主企业达成合营，布局东说念主形机器东说念主赛说念：公司已开动小批量供货外洋闻名东说念主形机器东说念主公司，用于东说念主型机器东说念主的体魄和腿部的结构件。跟着东说念主形机器东说念主交易化哄骗迟缓落地，有望为其开拓新的业务增长点。

　　盈利预计、估值和评级

　　预计公司2025/2026/2027年分裂实现营收60.1/68.3/78.9亿元，同比增17.6%/13.8%/15.4%。中式拓普集团（601689）、长华集团（605018）、旭升集团（603305）当作可比公司，死心2025年7月4日收盘，华达科技对应PE为38.27/31.71/27.15倍，公司客户结构转念，同期江苏恒义收购完成，进一步赋能公司新动力业务，恒义25年得到的头部企业定点为公司带来收入孝顺，赐与2026年34倍PE，指标价36.17元，初次遮蔽，“增持”评级。

　　风险提醒

　　原材料价钱波动风险、汽车行业价钱战风险、轻量化发达不足预期风险、大鼓吹减持风险、汽车与电动车产销量不足预期等。

　　最新盈利预计明细如下：

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级开yun体育网，买入评级2家，增持评级1家。